报告摘要
      新型疫苗时代，，，，十年等一回的大时机。。。。。我们在17年10月宣布的《“立异”大牛市》中指出：中国疫苗市场履历“古板疫苗”，，，，17年已进入“新型疫苗”时代，，，，需求未满，，，，消耗升级，，，，是十年等一会的大时机。。。。。18年1季度太平洋医药引领全市场最强烈首家底部推荐新型疫苗——梦之城、康泰和永生，，，，股价一起向上
；；同时陆续外发了《新型疫苗：生命至上，，，，预防第一》、《康泰生物：最强手艺，，，，最大空间》等新型疫苗行业专题和公司深度。。。。。本篇报告是“新型疫苗”公司深度篇之第二篇，，，，准备许久，，，，一连引领全市场强烈推荐“新型疫苗”之梦之城生物。。。。。
      署理+自研两翼齐飞，，，，“最强销售+强盛产品线”成绩最强疫苗企业。。。。。1）公司以署理起身，，，，并借此建设了最强疫苗销售系统：销售步队1200多人，，，，已笼罩天下30个省，，，，327个地市，，，，2248个县，，，，25400多接种点。。。。。强盛销售系统获得了默沙东等疫苗巨头高度认可，，，，协议署理产品从23价肺炎、甲肝到四价HPV、五价轮状病毒，，，，相助一连深入，，，，预计九价HPV或许率梦之城署理
；；2）自主研发品种：现在已上市5项，，，，在研品种超20项，，，，其中EC诊断试剂和预防用微卡现在已完成报产，，，，预计19年获批上市
；；别的结构了15价肺炎、三代狂犬等新型疫苗，，，，通过参股公司结构生物药和细胞治，，，，研发管线已成强盛梯队。。。。。
      三联苗&HPV&五价轮状&预防用微卡&15价肺炎&三代狂苗，，，，将演绎“60亿净利润是怎样炼成的”。。。。。独家品种AC-Hib受益逐步替换Hib单苗、AC连系，，，，有望孝顺10亿净利润
；；四价HPV疫苗可比医疗美容，，，，将在女性人群中口口相传，，，，预约火爆，，，，求过于供，，，，存量市场有望每年孝顺10亿净利润，，，，增量市场孝顺6.5亿净利润（暂不思量九价HPV上市后带来的孝顺）
；；五价轮状病毒疫苗18Q3-Q4有望上市销售，，，，稳态后有望孝顺超4亿净利润
；；EC诊断+预防用微卡预计19年获批，，，，稳态后有望孝顺约10亿净利润
；；15价肺炎有望21年获批，，，，预期峰值销量约300万支，，，，孝顺10亿净利润
；；三代狂苗有望21年上市，，，，预期峰值销量约300万支，，，，孝顺8-10亿净利润。。。。。
      最强销售，，，，最先突破，，，，业绩生长大牛股，，，，中期看1500亿市值！市场对梦之城销售能力有认知，，，，却忽视了公司强盛的产品线（自有+署理），，，，疫苗企业当中有望最先突破30亿净利润。。。。。暂不思量九价HPV上市后的业绩孝顺，，，，预计18年净利润14.3亿（三联苗6亿、HPV 7亿、其他1亿多）、19年净利润22.5亿元，，，，18-19年合理估值714亿（50倍PE）、900亿（40倍PE），，，，一年市值空间56%，，，，预计2年市值突破千亿，，，，中期疫苗营业有望孝顺60亿净利润，，，，合理估值1500亿，，，，若治疗性生物药取得突破，，，，将翻开恒久生长空间，，，，维持“买入”评级。。。。。